Finansiella instrument: lista och definitioner

Stamaktie
Common stock / Ordinary share · Börs
Ägarandel i ett bolag med rösträtt och rätt till utdelning efter att alla andra fordringsägare och preferensaktieägare fått sitt. Sist i kön vid konkurs, vilket är priset för den obegränsade uppsidan.

A-aktie / B-aktie (röstdifferentierade aktier)
Dual-class shares · Börs
Aktieslag i samma bolag med olika röstvärde, i Sverige typiskt 1 röst för A och 1/10 för B. Samma ekonomiska rätt men olika kontroll, vilket förklarar premie eller rabatt mellan slagen.

Preferensaktie
Preferred stock · Börs
Aktie med förtur till en fast utdelning framför stamaktier, oftast med svag eller ingen rösträtt. Beter sig mer som en evig obligation än som en aktie.

Kumulativ preferensaktie
Cumulative preferred stock · Börs
Preferensaktie där utebliven utdelning ackumuleras och måste betalas innan stamaktieägarna får något. Skyddet saknas i den icke-kumulativa varianten.

Konvertibel preferensaktie
Convertible preferred stock · Börs + OTC
Preferensaktie som innehavaren kan byta mot stamaktier till en förutbestämd kurs. Vanlig i riskkapitalfinansiering.

Inlösenbar preferensaktie
Redeemable / Callable preferred · Börs
Preferensaktie som bolaget har rätt att lösa in till ett på förhand fastställt belopp. Inlösenrätten begränsar kursens uppsida.

D-aktie
Class D share (Swedish high-dividend ordinary share) · Börs
Svensk konstruktion vanlig i fastighetsbolag: formellt stamaktie med tak på utdelningen och utan inlösenklausul. Redovisas som eget kapital och belastar inte skuldsättningen, vilket är hela poängen.

Amerikanskt depåbevis (ADR)
American Depositary Receipt · Börs + OTC
USD-noterat bevis utgivet av en amerikansk depåbank som representerar aktier i ett utländskt bolag. Nivå I handlas OTC, nivå II och III på börs.

Globalt depåbevis (GDR)
Global Depositary Receipt · Börs
Depåbevis som noteras utanför både hemlandet och USA, typiskt London eller Luxemburg. Används av bolag från tillväxtmarknader för att nå internationellt kapital.

Svenskt depåbevis (SDB)
Swedish Depositary Receipt · Börs
Depåbevis i SEK för aktier i utländskt bolag, handlat på Stockholmsbörsen. Ekonomiskt likvärdigt med aktien men rösträtt utövas via depåbanken.

CREST Depositary Interest (CDI)
CREST Depositary Interest · Börs
Brittisk konstruktion som gör utländska aktier avvecklingsbara i CREST-systemet. En teknisk avvecklingslösning snarare än ett eget investeringsobjekt.

Teckningsrätt
Subscription right · Börs
Kortlivad rätt för befintliga aktieägare att teckna nya aktier i en företrädesemission till rabatterad kurs. Förfaller värdelös om den varken utnyttjas eller säljs.

Uniträtt
Unit right · Börs
Teckningsrätt som ger rätt att teckna en unit, det vill säga ett paket av exempelvis aktier och teckningsoptioner. Vanlig i svenska småbolagsemissioner.

Betald tecknad aktie (BTA)
Paid subscribed share (interim share) · Börs
Tillfälligt instrument som bevisar att en nyemitterad aktie är betald men ännu inte registrerad hos Bolagsverket. Omvandlas till vanlig aktie efter registrering.

Betald tecknad unit (BTU)
Paid subscribed unit · Börs
Motsvarigheten till BTA vid unitemissioner. Omvandlas till de underliggande aktierna och optionerna när emissionen registrerats.

Teckningsoption
Warrant (company-issued) · Börs + OTC
Rätt utgiven av bolaget självt att teckna nyemitterade aktier till fast kurs under en viss period. Till skillnad från en vanlig köpoption späds befintliga ägare ut vid utnyttjande.

Inlösenrätt
Redemption right · Börs
Rätt att få aktier inlösta av bolaget mot kontant betalning. Ett sätt att dela ut kapital vid sidan av vanlig utdelning.

Inlösenaktie
Redemption share · Börs
Aktie som skapats genom split och som automatiskt löses in mot kontanter. Teknisk lösning för extrautdelning, särskilt i Sverige.

Trackingaktie
Tracking stock · Börs
Aktie vars ekonomiska utfall är kopplat till ett visst affärsområde i koncernen snarare än hela bolaget. Ger ingen direkt äganderätt till affärsområdets tillgångar.

SPAC-aktie och SPAC-unit
SPAC share / unit · Börs
Aktie i ett förvärvsbolag utan verksamhet som rest kapital för att köpa ett onoterat bolag. Kapitalet ligger på spärrat konto och investeraren har inlösenrätt om förvärvet inte passar.

Aktie i noterat fastighetsbolag med skattestatus (REIT)
Real Estate Investment Trust share · Börs
Aktie i bolag som äger fastigheter och slipper bolagsskatt mot krav på att dela ut merparten av resultatet. Sverige saknar REIT-regim, så svenska fastighetsbolag är vanliga aktiebolag.

Andel i börsnoterat kommanditbolag (MLP)
Master Limited Partnership unit · Börs
Amerikansk börsnoterad delägarandel, främst inom energiinfrastruktur, med genomflödesbeskattning. Skattemässigt besvärlig för utländska investerare.

Aktie i Business Development Company (BDC)
Business Development Company share · Börs
Amerikanskt noterat bolag som lånar ut till och investerar i medelstora onoterade företag. Ett sätt att få exponering mot privata krediter via börsen.

Aktie i yieldco
Yieldco share · Börs
Noterat bolag som äger färdigbyggda tillgångar med stabila kassaflöden, ofta förnybar energi, och delar ut merparten. Tillväxten sker genom att köpa projekt av sponsorn.

Stapled security
Stapled security · Börs
Två eller flera värdepapper, typiskt en aktie och en fondandel, som juridiskt är sammanlänkade och bara kan handlas ihop. Vanligt i Australien och Singapore.

Genussschein
Participation certificate (Genussschein) · Börs + OTC
Tyskt och schweiziskt hybridinstrument med rätt till vinstandel men utan rösträtt. Hamnar juridiskt mellan aktie och skuld.

Kinesisk A-aktie
China A-share · Börs
Aktie i fastlandskinesiskt bolag noterad i Shanghai eller Shenzhen i CNY. Utlänningar når dem via Stock Connect eller QFII-programmet.

Kinesisk H-aktie
China H-share · Börs
Aktie i fastlandskinesiskt bolag noterad i Hongkong i HKD. Samma bolag kan handlas till helt annan värdering än sin A-aktie.

Andel i konst och samlarobjekt
Fractional art / collectibles share · Marknadsplats
Andel i ett bolag som äger ett konstverk, vin, klocka eller samlarkort. Hög avgiftsbelastning och likviditet som mest finns i prospektet.

Värdepappersfond (UCITS)
UCITS fund / Mutual fund · Primärmarknad (fondbolag)
Öppen fond enligt EU:s UCITS-regler med dagligt NAV, krav på riskspridning och likviditet. Andelar tecknas och löses in hos fondbolaget, inte mot andra investerare.

Specialfond / Alternativ investeringsfond (AIF)
Alternative Investment Fund · Primärmarknad + OTC
Fond under AIFM-regelverket med friare placeringsregler än UCITS. Samlingsbegrepp för allt från svenska specialfonder till hedgefonder och riskkapitalfonder.

Indexfond
Index fund · Primärmarknad (fondbolag)
Fond som passivt replikerar ett index till låg avgift. Avkastningen blir index minus avgift och trackingfel.

Penningmarknadsfond (korträntefond)
Money market fund · Primärmarknad (fondbolag)
Fond som placerar i korta räntepapper med hög kreditkvalitet. Används som kassaersättning men är ingen insättningsgaranterad bankdeposition.

Fond-i-fond
Fund of funds · Primärmarknad (fondbolag)
Fond som investerar i andra fonder. Ger spridning över förvaltare till priset av dubbla avgiftslager.

Stängd fond / investmentbolag
Closed-end fund / Investment trust · Börs
Fond eller bolag med fast antal andelar som handlas på börs. Kursen kan avvika kraftigt från substansvärdet, därav substansrabatt och premie.

Intervallfond
Interval fund · Primärmarknad (fondbolag)
Amerikansk fondtyp som bara erbjuder inlösen vid fasta intervall och till begränsad volym. Gör det möjligt att hålla illikvida tillgångar i fondform.

Europeisk långsiktig investeringsfond (ELTIF)
European Long-Term Investment Fund · Primärmarknad (fondbolag)
EU-reglerad fondtyp för illikvida tillgångar som infrastruktur och privata krediter, tillgänglig även för icke-professionella. Inlösen är begränsad.

Hedgefondandel
Hedge fund interest · Primärmarknad + OTC
Andel i fond med fria mandat: blankning, belåning och derivat. Typiskt månads- eller kvartalsvis inlösen, uppsägningstid och prestationsbaserad avgift.

Andel i riskkapitalfond (LP-andel)
Private equity fund LP interest · OTC
Åtagande att skjuta till kapital i en fond som köper onoterade bolag, med löptid kring tio år. Kan säljas på en andrahandsmarknad, normalt med rabatt mot NAV.

Andel i venturekapitalfond
Venture capital fund interest · OTC
LP-andel i fond som investerar i tidiga tillväxtbolag. Avkastningen drivs av ett fåtal stora vinnare medan merparten av innehaven skrivs ned.

Andel i privatkreditfond
Private credit / direct lending fund interest · OTC
Andel i fond som lånar ut direkt till företag utanför banksystemet. Rörlig ränta och begränsad likviditet, med värdering som bygger på modell snarare än marknadspris.

Andel i onoterad fastighetsfond
Unlisted real estate fund unit · OTC
Andel i fond som äger fastigheter direkt. Värderingen baseras på externa värderingar och släpar efter noterade fastighetsaktier i båda riktningar.

Andel i infrastrukturfond
Infrastructure fund unit · OTC
Andel i fond som äger vägar, nät, hamnar och liknande med långa och ofta inflationskopplade kassaflöden.

Börshandlad fond (ETF)
Exchange-Traded Fund · Börs
Fond vars andelar handlas löpande på börs. Auktoriserade deltagare skapar och löser in andelar mot underliggande korg, vilket håller kursen nära NAV.

Syntetisk ETF
Synthetic (swap-based) ETF · Börs
ETF som får indexavkastningen via en swap med en bank i stället för att äga tillgångarna. Lägre trackingfel men motpartsrisk mot swapmotparten.

Aktivt förvaltad ETF
Active ETF · Börs
ETF där förvaltaren väljer innehav i stället för att följa index. Samma handelsstruktur som passiv ETF men med förvaltarrisk.

Hävstångs-ETF och invers ETF
Leveraged / Inverse ETF · Börs
ETF som ger en multipel eller negativ multipel av indexets dagsavkastning. Daglig ombalansering gör att avkastningen över längre perioder avviker från multipeln, särskilt i volatil marknad.

Buffert-ETF
Buffer / Defined outcome ETF · Börs
ETF som med optioner ger skydd mot en viss nedgång i utbyte mot tak på uppgången under en bestämd period. Villkoren gäller bara om man köper vid periodens start.

Covered call-ETF
Covered call / Option income ETF · Börs
ETF som äger aktier och utfärdar köpoptioner för att skapa hög löpande utdelning. Säljer i praktiken uppsidan för kontant premie.

Börshandlad råvara (ETC)
Exchange-Traded Commodity · Börs
Skuldinstrument som följer en råvara, antingen med fysisk uppbackning eller via terminer. Inte en fond, så UCITS-kraven på spridning gäller inte.

Fysiskt uppbackad guld-ETC
Physically backed gold ETC · Börs
ETC där varje andel motsvaras av allokerat guld i valv. Ger guldprisexponering utan terminsrullning eller egen förvaring.

Börshandlat skuldebrev (ETN)
Exchange-Traded Note · Börs
Icke säkerställt skuldebrev från en bank som lovar avkastningen på ett index. Ingen trackingrisk men full kreditrisk mot emittenten.

Spot-ETP på kryptotillgång
Spot crypto ETP / ETF · Börs
Börshandlad produkt uppbackad av faktiskt innehav av exempelvis bitcoin eller ether hos en förvarare. Ger kryptoexponering i vanlig värdepappersdepå.

Bull- och bear-certifikat
Bull / Bear certificate · Börs
Nordiskt börshandlat certifikat med daglig hävstång uppåt eller nedåt på en underliggande tillgång. Samma urholkningseffekt som hävstångs-ETF, plus emittentrisk.

Trackercertifikat
Tracker certificate · Börs
Certifikat som följer underliggande tillgång ett till ett utan hävstång. Används för att nå råvaror, index eller valutor som är svåra att äga direkt.

Mini future
Mini future · Börs
Hävstångsprodukt utan löptid med stop loss-nivå där produkten avslutas och restvärdet betalas ut. Hävstången är inte konstant utan ändras med kursen.

Turbowarrant / Knock-out
Turbo warrant / Knock-out certificate · Börs
Hävstångsprodukt med barriär som gör den värdelös direkt vid träff. Nästan ingen volatilitetspåverkan på priset, till skillnad från vanliga warranter.

Unlimited turbo
Open-end turbo · Börs
Turbowarrant utan slutdag där finansieringsnivån justeras dagligen. Finansieringskostnaden tas ut genom att barriären kryper närmare kursen.

Warrant (bankutgiven)
Covered warrant · Börs
Börshandlad option utgiven av en bank, med längre löptid och mindre poster än standardiserade optioner. Banken är motpart och marknadsgarant.

Faktorcertifikat
Factor certificate · Börs
Tysk och schweizisk motsvarighet till bull och bear med konstant daglig hävstång och inbyggd intradagsjustering vid extrema rörelser.

Statsskuldväxel
Treasury bill (T-bill) · OTC + Börs
Nollkupongpapper utgivet av staten med löptid upp till ett år, sålt till rabatt mot nominellt belopp. Referenspunkten för riskfri kort ränta.

Riksbankscertifikat
Central bank certificate · Primärmarknad (centralbank)
Kort papper som centralbanken emitterar till banker för att dra in likviditet ur systemet. Ett penningpolitiskt verktyg, inte en finansieringskälla.

Företagscertifikat
Commercial paper (CP) · OTC
Kort icke säkerställt skuldebrev från företag, vanligen under ett år. Billig finansiering som kan försvinna över en natt när marknaden stressas, vilket svenska fastighetsbolag fick erfara 2020.

Tillgångssäkrat certifikat (ABCP)
Asset-backed commercial paper · OTC
Certifikat utgivet av ett specialbolag med kundfordringar eller liknande som säkerhet. Stod i centrum för likviditetskrisen 2007.

Bankcertifikat
Certificate of deposit (CD) · OTC
Överlåtbart bevis på tidsbunden inlåning i bank. Till skillnad från ett vanligt fasträntekonto kan det säljas före förfall.

Bankaccept
Banker’s acceptance · OTC
Växel som en bank garanterat betalning för, historiskt använd i handelsfinansiering. Bankens kreditvärdighet ersätter köparens.

Eurocertifikat (ECP)
Euro commercial paper · OTC
Företagscertifikat emitterat på den internationella marknaden utanför valutans hemland. Svenska storbolag använder ECP-program i EUR och USD.

Statsobligation
Government bond · OTC + Börs
Skuldebrev utgivet av staten med fast kupong och löptid över ett år. Prissätter hela räntekurvan som övriga obligationer mäts mot.

Amerikansk Treasury note och bond
US Treasury note / bond · OTC
Amerikanska statspapper med 2 till 10 års löptid (notes) respektive 20 till 30 år (bonds). Världens mest likvida värdepapper och global referens för riskfri ränta.

Tysk Bund, Bobl och Schatz
German Bund / Bobl / Schatz · OTC + Börs
Tyska statsobligationer med cirka 10, 5 respektive 2 års löptid. Euroområdets riskfria referens och underliggande för Eurex mest omsatta ränteterminer.

Brittisk gilt
UK gilt · OTC + Börs
Brittisk statsobligation. Marknaden har ovanligt stor andel mycket långa och inflationslänkade papper på grund av pensionssektorns efterfrågan.

Japansk statsobligation (JGB)
Japanese Government Bond · OTC
Japanska statens obligationer, en marknad som länge dominerades av centralbankens köp och räntekurvekontroll, avvecklad 2024.

Realränteobligation
Inflation-linked bond · OTC + Börs
Statsobligation där nominellt belopp och kuponger räknas upp med konsumentprisindex. Ger en på förhand känd real avkastning om den hålls till förfall.

TIPS
Treasury Inflation-Protected Securities · OTC
Amerikansk realränteobligation kopplad till CPI-U med golv på nominellt belopp vid deflation. Skillnaden mot nominell ränta ger marknadens implicita inflationsförväntan.

Statlig FRN
Government floating rate note · OTC
Statspapper med rörlig kupong kopplad till kort referensränta. Nästan ingen ränterisk, bara kreditrisk mot staten.

Strip (nollkupongare ur statsobligation)
STRIPS / Zero-coupon strip · OTC
Enskild kupong eller nominellt belopp som separerats från en statsobligation och handlas som eget nollkupongpapper. Maximal duration per investerad krona.

Evig statsobligation
Perpetual bond / Consol · OTC
Statsobligation utan förfallodag som betalar kupong för evigt. Historiskt brittiska Consols, i dag mest en lärobokskonstruktion.

BNP-länkad obligation
GDP-linked bond / warrant · OTC
Statspapper där betalningarna ökar med landets BNP-tillväxt. Förekommer främst vid skuldomstruktureringar, exempelvis Argentina, Grekland och Ukraina.

Sparobligation för privatpersoner
Retail savings bond · Primärmarknad (stat)
Icke överlåtbart statspapper riktat till hushåll, som amerikanska I Bonds. Svenska premieobligationer var en lotteribaserad variant som Riksgälden avvecklat.

Kommunobligation
Municipal / Local government bond · OTC + Börs
Obligation utgiven av kommun, region eller samlingsemittent som Kommuninvest. I USA ofta skattebefriad, i Sverige nära statsrisk tack vare kommunal beskattningsrätt.

Överstatlig obligation
Supranational bond · OTC + Börs
Obligation från mellanstatlig institution som EIB, Världsbanken, NIB eller EU. Oftast högsta kreditbetyg genom medlemsländernas kapitalgarantier.

Agency-obligation
Agency bond · OTC
Obligation från statligt stödd institution, exempelvis Fannie Mae, KfW eller Svensk Exportkredit. Ger något högre ränta än staten för explicit eller implicit statsgaranti.

Statsobligation i hårdvaluta från tillväxtmarknad
EM sovereign hard-currency bond · OTC
Obligation som en tillväxtmarknadsstat ger ut i USD eller EUR under internationell lag. Investeraren slipper valutarisk men tar ren kreditrisk på staten.

Statsobligation i lokal valuta från tillväxtmarknad
EM local-currency bond · OTC
Obligation i emittentlandets egen valuta. Avkastningen domineras ofta av valutarörelsen snarare än räntan.

Brady-obligation
Brady bond · OTC
USD-obligation från 1990-talets skuldomstruktureringar i Latinamerika, med nominellt belopp säkrat av amerikanska nollkupongare. I dag nästan helt inlöst men historiskt viktig.

Företagsobligation, investment grade
Investment-grade corporate bond · OTC
Icke säkerställd obligation från företag med kreditbetyg BBB- eller bättre. Prissätts som spread över swap- eller statsräntan.

Högavkastande obligation
High-yield bond · OTC
Obligation med kreditbetyg under BBB- eller utan betyg. Beter sig mer som aktier än som räntepapper när konjunkturen vänder.

Obligation med rörlig ränta (FRN)
Floating rate note · OTC
Obligation vars kupong sätts om periodiskt som referensränta plus marginal, i Sverige Stibor 3M. Dominerande format för svenska fastighetsbolag.

Nollkupongobligation
Zero-coupon bond · OTC
Obligation utan löpande kuponger som säljs till rabatt och löses in till nominellt belopp. All avkastning kommer vid förfall.

MTN-obligation
Medium-term note · OTC
Obligation emitterad löpande under ett ramprogram med standardiserad dokumentation. Programmet gör att emittenten kan gå ut snabbt när marknadsfönstret öppnas.

Euroobligation
Eurobond · OTC
Obligation emitterad utanför valutans hemmarknad och placerad internationellt. Namnet har inget med euron att göra.

Utlandsobligationer (Yankee, Samurai, Bulldog, Panda)
Foreign bonds (Yankee, Samurai, Bulldog, Panda) · OTC
Obligation som en utländsk emittent ger ut på en inhemsk marknad i den marknadens valuta och under dess regler: USA, Japan, Storbritannien respektive Kina.

Private placement (USPP, Schuldschein)
Private placement · OTC
Skuldinstrument som placeras direkt hos ett fåtal institutioner utan publik notering. Schuldschein är den tyska varianten, juridiskt ett lån snarare än ett värdepapper.

Förtidsinlösbar obligation
Callable bond · OTC
Obligation som emittenten har rätt att lösa in i förtid till bestämt pris. Investeraren kompenseras med högre kupong för att uppsidan vid räntefall kapas.

Obligation med säljrätt
Puttable bond · OTC
Obligation där innehavaren kan kräva förtida inlösen vid bestämda tidpunkter. Skyddar mot räntehöjning och kreditförsämring, till priset av lägre kupong.

Step-up-obligation
Step-up bond · OTC
Obligation vars kupong höjs enligt förutbestämt schema eller om en händelse inträffar, exempelvis sänkt kreditbetyg.

PIK-obligation
Payment-in-kind (PIK) note · OTC
Obligation där räntan betalas med fler obligationer i stället för kontanter. Skulden växer av sig själv, vilket gör den till ett tecken på ansträngd likviditet.

Avbetalningsobligation
Sinking fund / Amortising bond · OTC
Obligation där nominellt belopp återbetalas stegvis under löptiden i stället för i en klump vid förfall. Minskar refinansieringsrisken.

Konvertibel
Convertible bond · OTC + Börs
Obligation som innehavaren kan byta mot aktier i emittenten till bestämd kurs. Obligationsgolv plus köpoption, i utbyte mot lägre kupong.

Utbytbar obligation
Exchangeable bond · OTC
Som en konvertibel, men bytesrätten avser aktier i ett annat bolag än emittenten, normalt ett innehav emittenten vill avyttra.

Tvingande konvertibel
Mandatory convertible · OTC + Börs
Obligation som måste konverteras till aktier senast vid förfall. Aktierisk förklädd till räntepapper, med hög kupong som kompensation.

Omvänd konvertibel
Reverse convertible · OTC + Börs
Obligation med hög kupong där emittenten får återbetala med aktier om kursen fallit under en viss nivå. Investeraren har i praktiken sålt en säljoption.

Företagshybrid
Corporate hybrid bond · OTC
Djupt efterställd obligation med mycket lång eller evig löptid och rätt för emittenten att skjuta upp kuponger. Kreditvärderare räknar typiskt hälften som eget kapital, flitigt använt av svenska fastighetsbolag.

Förlagslån
Subordinated bond · OTC
Obligation som vid konkurs får betalt först efter övriga oprioriterade fordringsägare. Högre ränta som ersättning för sämre plats i kön.

Primärkapitaltillskott (AT1)
Additional Tier 1 / CoCo bond · OTC
Evig bankobligation som skrivs ned eller konverteras till aktier om kärnprimärkapitalrelationen faller under en tröskel. Credit Suisse 2023 visade att AT1 kan utplånas före aktierna.

Supplementärkapital (T2)
Tier 2 bond · OTC
Daterat förlagslån från bank som räknas in i kapitalbasen. Tar förlust efter AT1 men före seniora fordringsägare.

Senior icke-prioriterad obligation
Senior non-preferred bond · OTC
Bankobligation skapad för att kunna skrivas ned vid resolution utan att röra vanliga seniora fordringar och insättare. Uppfyller MREL-kraven.

Senior prioriterad bankobligation
Senior preferred bond · OTC
Bankens vanliga icke säkerställda upplåning, rangordnad före senior icke-prioriterad skuld vid resolution.

Säkerställd obligation
Covered bond · OTC + Börs
Bankobligation med dubbelt skydd: fordran på banken plus förtur till en avgränsad säkerhetsmassa av främst bolån. Ryggraden i svensk bolånefinansiering.

Pfandbrief
Pfandbrief · OTC
Den tyska originalmodellen för säkerställda obligationer, med anor från 1700-talet och särskild lagstiftning.

Dansk realkreditobligation
Danish mortgage bond · Börs + OTC
Obligation som matchar ett underliggande bolån ett till ett enligt balansprincipen. Låntagaren kan köpa tillbaka sin egen skuld till marknadspris.

Säkerställd företagsobligation
Senior secured bond · OTC
Företagsobligation med pant i specifika tillgångar, exempelvis fastigheter eller aktier i dotterbolag. Vanlig i nordisk high yield.

Tillgångssäkrad obligation (ABS)
Asset-backed security · OTC
Obligation vars betalningar kommer från en pool av fordringar, till exempel billån eller kortkrediter, i ett specialbolag. Investeraren tar risk på poolen, inte på den som skapade lånen.

Bostadslånesäkrad obligation (RMBS)
Residential mortgage-backed security · OTC
Värdepapperisering av bostadslån. Förtidsinlösen från låntagarna gör kassaflödet osäkert och skapar negativ konvexitet.

Agency MBS (pass-through)
Agency mortgage pass-through · OTC
Amerikansk bolånepool garanterad av Fannie Mae, Freddie Mac eller Ginnie Mae där betalningarna slussas vidare till investerarna. Ingen kreditrisk men betydande förtidsinlösenrisk.

TBA-kontrakt
To-be-announced (TBA) MBS · OTC
Terminsaffär i agency MBS där de exakta lånepoolerna bestäms först strax före leverans. Ger den amerikanska bolånemarknaden dess likviditet.

Kommersiell fastighetslånesäkrad obligation (CMBS)
Commercial mortgage-backed security · OTC
Värdepapperisering av lån mot kommersiella fastigheter. Få och stora lån gör att enskilda fastigheters utveckling slår igenom hårt.

Collateralized mortgage obligation (CMO)
Collateralized mortgage obligation · OTC
Bolånepool uppdelad i trancher med olika prioritet till kassaflöden och förtidsinlösen. Flyttar osäkerheten mellan trancherna men tar inte bort den.

Räntestrip och kapitalstrip på bolån (IO och PO)
Interest-only / Principal-only strip · OTC
Bolånekassaflöde uppdelat i enbart räntor respektive enbart amorteringar. IO stiger i värde när räntan stiger, vilket är ovanligt för ett räntepapper.

Collateralized loan obligation (CLO)
Collateralized loan obligation · OTC
Aktivt förvaltad pool av lån till högt belånade företag, finansierad med trancher från AAA ned till en egetkapitaldel. Största köparen av leveraged loans.

Collateralized debt obligation (CDO)
Collateralized debt obligation · OTC
Tranchad pool av obligationer eller andra värdepapperiseringar. CDO på subprime-RMBS var krutdurken i finanskrisen 2008.

Syntetisk CDO
Synthetic CDO · OTC
CDO där kreditrisken tas via kreditswappar i stället för ägda obligationer. Gör det möjligt att skapa mer exponering än det finns underliggande skuld.

Whole business securitisation (WBS)
Whole business securitisation · OTC
Obligationer säkrade av kassaflödena från en hel rörelse, exempelvis franchiseavgifter eller pubkedjor.

Royaltyobligation
Royalty-backed security · OTC
Värdepapperisering av framtida royaltyintäkter från musik, film eller läkemedelspatent. Bowie-obligationen från 1997 är det kända exemplet.

Credit risk transfer-obligation (CRT)
Credit risk transfer note · OTC
Obligation där investeraren bär kreditförluster på en referenspool av lån som ligger kvar hos banken eller bolåneinstitutet. Ger utgivaren kapitallättnad.

Syndikerat banklån
Syndicated loan · OTC
Lån som en grupp banker ger gemensamt under en dokumentation. Andelarna kan överlåtas, men det är juridiskt ett lån och inte ett värdepapper.

Leveraged loan (Term Loan B)
Leveraged loan · OTC
Seniort säkerställt lån med rörlig ränta till högt belånat företag, ofta efter uppköp. Placeras hos institutioner och CLO:er snarare än hos banker.

Second lien-lån
Second-lien loan · OTC
Lån med pant i samma tillgångar som förstalånet men med sämre prioritet. Högre ränta och betydligt lägre återvinning vid obestånd.

Mezzaninlån
Mezzanine loan · OTC
Efterställt lån mellan senior skuld och eget kapital, ofta med PIK-ränta och teckningsoptioner som extra ersättning.

Unitranche-lån
Unitranche loan · OTC
Ett enda lån från en direktlångivare som ersätter uppdelningen i senior och efterställd skuld, med en blandad ränta.

Brygglån
Bridge loan · OTC
Kort lån som överbryggar tiden tills långsiktig finansiering, normalt en obligation, är på plats. Räntan trappas upp för att tvinga fram refinansiering.

Grön obligation
Green bond · OTC + Börs
Obligation där likviden öronmärks för miljöprojekt enligt ett ramverk. Kreditrisken är identisk med emittentens övriga obligationer.

Social obligation och hållbarhetsobligation
Social / Sustainability bond · OTC + Börs
Obligation med likvid öronmärkt för sociala projekt, eller en blandning av gröna och sociala i hållbarhetsvarianten.

Hållbarhetslänkad obligation
Sustainability-linked bond (SLB) · OTC
Obligation utan öronmärkning där kupongen höjs om emittenten missar uttalade hållbarhetsmål. Kritiseras för låga mål och små kupongsteg.

Blå obligation och omställningsobligation
Blue / Transition bond · OTC
Varianter med likvid till hav och vatten respektive till att minska utsläpp i tunga industrier som inte kvalar in som gröna.

Sukuk
Sukuk · OTC + Börs
Shariaförenligt certifikat som ger andel i en tillgång eller ett kassaflöde i stället för ränta. Ekonomiskt likt en obligation, juridiskt ett ägarbevis.

Katastrofobligation
Catastrophe (cat) bond · OTC
Obligation där investeraren förlorar hela eller delar av kapitalet om en definierad naturkatastrof inträffar. Hög kupong och låg korrelation med finansmarknaden.

Livslängdsobligation och livslängdsswap
Longevity bond / swap · OTC
Instrument där betalningarna beror på hur länge en referenspopulation lever. Pensionsfonder använder dem för att säkra risken att pensionärerna lever längre än beräknat.

Forward
Forward contract · OTC
Bilateralt avtal om köp eller försäljning av en tillgång vid framtida tidpunkt till i dag bestämt pris. Skräddarsytt, utan daglig avräkning och med motpartsrisk.

Future (börshandlad termin)
Futures contract · Börs
Standardiserad termin som handlas på börs och avräknas dagligen mot clearinghus. Daglig marginalsäkerhet tar bort motpartsrisken men skapar likviditetsrisk.

Aktieindextermin
Equity index future · Börs
Termin på ett aktieindex som OMXS30, S&P 500 eller Euro Stoxx 50, med kontantavräkning. Billigaste sättet att snabbt ändra aktieexponering.

Aktietermin
Single stock future · Börs
Termin på en enskild aktie. Ger syntetisk lång eller kort position utan att äga eller låna aktien.

Utdelningstermin
Dividend future · Börs
Termin på de sammanlagda utdelningarna från ett index eller en aktie under ett kalenderår. Isolerar utdelningsrisken från kursrisken.

Total return future
Total return future · Börs
Termin på totalavkastningsindex där finansieringskostnaden handlas som en explicit spread. Börshandlat alternativ till aktieswappar.

Volatilitetstermin (VIX-termin)
Volatility (VIX) future · Börs
Termin på ett index över implicit volatilitet. Terminskurvan ligger normalt i contango, vilket gör långa positioner dyra att hålla.

Obligationstermin
Bond future · Börs
Termin på en korg av leveransbara statsobligationer, där säljaren väljer den billigaste att leverera. Huvudverktyget för att justera duration.

Kort räntetermin (SOFR, Euribor, SONIA)
Short-term interest rate future (STIR) · Börs
Termin på en framtida tremånadersränta. Prissätts som 100 minus räntan och speglar marknadens syn på centralbankens bana.

Fed funds-termin
Fed funds future · Börs
Termin på genomsnittlig fed funds-ränta under en kalendermånad. Källan till de marknadsimplicita sannolikheterna för Feds räntebesked.

Swaptermin
Swap future · Börs
Börshandlad termin som vid förfall levererar eller avräknas mot en ränteswap. Swapexponering med terminens marginalkrav.

FRA (framtida ränteavtal)
Forward rate agreement · OTC
Avtal som låser räntan för en framtida period, med kontantavräkning av skillnaden mot faktisk referensränta. Byggstenen i korta änden av swapkurvan.

Riksbanksfutures och STIBOR-FRA
Riksbank future / STIBOR FRA · Börs + OTC
Svenska korträntekontrakt kopplade till styrräntan respektive Stibor 3M, clearade hos Nasdaq. Används för att prissätta Riksbankens förväntade räntebana.

Valutatermin
FX forward (outright) · OTC
Avtal om valutaväxling på framtida dag till i dag bestämd kurs. Terminskursen bestäms av ränteskillnaden mellan valutorna, inte av någons prognos.

Icke-leveransbar valutatermin (NDF)
Non-deliverable forward · OTC
Valutatermin som avräknas kontant i USD eftersom den underliggande valutan är reglerad, exempelvis INR, KRW eller BRL.

Valutafuture
FX future · Börs
Standardiserad börshandlad valutatermin, främst på CME. En liten marknad jämfört med OTC-terminerna.

Råvarutermin
Commodity future · Börs
Termin på fysisk råvara med standardiserad kvalitet, kvantitet och leveransplats. Terminskurvans form (contango eller backwardation) avgör rullningsavkastningen.

Eltermin
Power future · Börs
Termin på genomsnittligt elpris under en leveransperiod, i Norden mot systempris på Euronext Nord Pool Power Futures (tidigare Nasdaq Commodities) och EEX. Kontantavräknad eftersom el inte kan lagras.

Elområdesprissäkring (EPAD)
Electricity Price Area Differential · Börs
Nordiskt kontrakt på skillnaden mellan ett elområdespris, till exempel SE2, och systempriset. Behövs eftersom systempristerminen inte säkrar områdesrisken.

Frakttermin (FFA)
Forward freight agreement · OTC + Börs
Termin på fraktraten för en viss fartygsrutt enligt Baltic Exchange-index. Används av rederier och råvaruhandlare.

Väderderivat
Weather derivative · Börs + OTC
Kontrakt där utfallet beror på graddagar, nederbörd eller vind. Säkrar volymrisk för energibolag snarare än prisrisk.

Kryptotermin
Crypto future · Börs
Daterad termin på bitcoin eller ether, reglerad på CME eller handlad på kryptobörser. Kontantavräknad på CME.

Evig kryptotermin
Perpetual future (perp) · Börs (krypto)
Termin utan förfallodag där en finansieringsbetalning mellan långa och korta typiskt var åttonde timme håller kursen nära spot. Dominerar volymen i kryptoderivat.

Händelsekontrakt
Event contract / Prediction market contract · Börs
Binärt kontrakt som betalar ett fast belopp om en definierad händelse inträffar, exempelvis ett valresultat eller räntebesked. Priset kan läsas som marknadens sannolikhet.

Köpoption
Call option · Börs + OTC
Rätt men inte skyldighet att köpa underliggande tillgång till lösenpriset. Förlusten är begränsad till premien, uppsidan är obegränsad.

Säljoption
Put option · Börs + OTC
Rätt men inte skyldighet att sälja underliggande tillgång till lösenpriset. Fungerar som försäkring mot kursfall.

Aktieoption
Equity option · Börs
Standardiserad option på enskild aktie, normalt 100 aktier per kontrakt och fysisk leverans.

Indexoption
Index option · Börs
Option på aktieindex med kontantavräkning.

Veckooption och endagsoption (0DTE)
Weekly / Zero-days-to-expiry option · Börs
Option med mycket kort löptid, i extremfallet förfall samma dag. Extrem gamma gör dem till rena intradagsinstrument.

LEAPS
Long-term equity anticipation securities · Börs
Börshandlade optioner med löptid över ett år, upp till cirka tre år.

FLEX-option
FLEX option · Börs
Börsclearad option där parterna själva bestämmer lösenpris, löptid och lösentyp. Skräddarsydda villkor utan motpartsrisk.

Option på termin
Option on futures · Börs
Option där underliggande är ett terminskontrakt, standard för räntor och råvaror. Lösen ger en terminsposition i stället för tillgången.

Valutaoption
FX option · OTC
Option på en valutakurs, kvoterad i implicit volatilitet och delta snarare än i lösenpris och premie. Varje köpoption är samtidigt en säljoption i motvalutan.

Råvaruoption
Commodity option · Börs + OTC
Option på råvara eller råvarutermin. Volatilitetsytan är ofta skev åt köpsidan eftersom utbudsstörningar ger prisspikar uppåt.

Obligationsoption
Bond option · OTC + Börs
Option på en obligation eller obligationstermin. Används för att ta position i räntevolatilitet.

Räntetak
Interest rate cap · OTC
Serie köpoptioner på en rörlig ränta som betalar ut när räntan överstiger taknivån. Låntagarens försäkring mot stigande ränta.

Räntegolv
Interest rate floor · OTC
Serie optioner som betalar ut när räntan faller under golvnivån. Dök upp som en dyr överraskning i lån med nollgolv när Stibor var negativ.

Räntekrage
Interest rate collar · OTC
Köpt räntetak finansierat med sålt räntegolv. Räntan hålls inom ett band till låg eller ingen premie.

Swaption
Swaption · OTC
Option att gå in i en ränteswap till förutbestämd fast ränta. Payer swaption skyddar mot stigande räntor, receiver swaption mot fallande.

CMS-tak och CMS-golv
CMS cap / floor · OTC
Tak eller golv på en swapränta med konstant löptid i stället för en kort ränta. Ger exponering mot kurvans lutning.

Knock-out-option
Knock-out barrier option · OTC
Option som upphör att existera om underliggande når en barriär. Billigare än vanlig option eftersom skyddet kan försvinna när det behövs.

Knock-in-option
Knock-in barrier option · OTC
Option som börjar gälla först om underliggande når en barriär. Knock-in plus knock-out med samma villkor motsvarar en vanlig option.

Dubbelbarriäroption
Double barrier option · OTC
Option med barriär både över och under aktuell kurs. Ett rent spel på att kursen håller sig inom eller lämnar ett intervall.

Digital option
Digital / Binary option · OTC
Option som betalar ett fast belopp om den slutar i värde, annars ingenting.

One-touch och no-touch
One-touch / No-touch option · OTC
Betalar fast belopp om en nivå berörs, respektive aldrig berörs, under löptiden. Vanliga i valutamarknaden.

Asiatisk option
Asian (average price) option · OTC
Utfallet baseras på genomsnittskursen under en period i stället för slutkursen. Lägre volatilitet ger lägre premie, vanlig i råvaror och strukturerade produkter.

Lookback-option
Lookback option · OTC
Utfallet baseras på den bästa kursen under löptiden. Perfekt tajming i efterhand, med premie därefter.

Cliquet-option
Cliquet / Ratchet option · OTC
Serie optioner där lösenpriset nollställs varje period och periodernas avkastningar summeras, ofta med tak och golv per period.

Forward start-option
Forward start option · OTC
Option vars lösenpris sätts vid en framtida tidpunkt. Exponering mot framtida implicit volatilitet.

Chooser-option
Chooser option · OTC
Innehavaren får vid en senare tidpunkt välja om optionen ska vara köp- eller säljoption.

Sammansatt option
Compound option · OTC
Option på en option. Används när behovet av skydd är osäkert, exempelvis under en pågående anbudsprocess.

Korgoption
Basket option · OTC
Option på en viktad korg av tillgångar. Billigare än summan av enskilda optioner eftersom korrelationen under ett dämpar volatiliteten.

Rainbow-option (best-of och worst-of)
Rainbow option · OTC
Utfallet beror på den bästa eller sämsta av flera tillgångar. Worst-of är motorn i de flesta autocalls.

Spreadoption
Spread option · OTC + Börs
Option på skillnaden mellan två priser, till exempel crack spread, spark spread eller två räntor.

Quanto-option
Quanto option · OTC
Option på utländsk tillgång där utfallet betalas i annan valuta till fast växelkurs. Investeraren slipper valutarisken, banken tar korrelationsrisken.

Utbytesoption
Exchange (Margrabe) option · OTC
Rätt att byta en tillgång mot en annan, utan fast lösenpris i kontanter. Värdet beror på volatiliteten i kvoten mellan de två tillgångarna, inte på marknadens riktning.

Variansswap
Variance swap · OTC
Utbyte av realiserad varians mot en fast nivå. Ren volatilitetsexponering utan behov av deltahedge, men förlusten växer kvadratiskt för den som sålt.

Volatilitetsswap
Volatility swap · OTC
Som variansswap men utfallet är linjärt i volatilitet. Svårare att replikera och därför mindre likvid.

VIX-option
VIX option · Börs
Option på VIX-index, prissatt mot VIX-terminen och inte mot spotindex.

Korrelationsswap
Correlation swap · OTC
Utbyte av realiserad genomsnittlig korrelation mellan aktier i en korg mot en fast nivå.

Ränteswap
Interest rate swap (IRS) · OTC (clearad)
Utbyte av fast ränta mot rörlig ränta på ett nominellt belopp som aldrig byter ägare. Världens största derivatmarknad och standardverktyget för att räntesäkra lån.

OIS-swap
Overnight index swap · OTC (clearad)
Ränteswap där det rörliga benet är en sammanräknad dagslåneränta som SOFR, ESTR eller SWESTR. Dominerande efter Libor-avvecklingen och grund för diskontering.

Basisswap
Basis swap · OTC
Utbyte av två rörliga räntor, till exempel 3M mot 6M eller Stibor mot SWESTR. Prissätter skillnaden mellan referensräntor.

Valutaränteswap
Cross-currency swap · OTC
Utbyte av räntebetalningar och nominellt belopp i två valutor. Gör att en svensk emittent kan låna i EUR och omvandla till SEK-skuld.

Valutaswap
FX swap · OTC
Avistaaffär kombinerad med omvänd terminsaffär i samma valutapar. Ett säkerställt lån i en valuta mot en annan, och FX-marknadens mest omsatta instrument.

Inflationsswap
Inflation swap · OTC
Utbyte av fast ränta mot realiserad inflation. Den fasta nivån är marknadens break even-inflation.

Constant maturity swap (CMS)
Constant maturity swap · OTC
Swap där det rörliga benet är en lång swapränta som sätts om periodiskt. Kräver konvexitetsjustering vid prissättning.

Amorterande swap och växande swap
Amortising / Accreting swap · OTC
Ränteswap vars nominella belopp minskar eller ökar enligt schema för att matcha ett lån som amorteras eller byggs upp, exempelvis byggkreditiv.

Forwardstartad swap
Forward-starting swap · OTC
Ränteswap som börjar löpa vid ett framtida datum. Låser räntan i dag för en känd framtida refinansiering.

Stängningsbar swap
Cancellable / Callable swap · OTC
Ränteswap där ena parten får avsluta i förtid utan kostnad. En vanlig swap plus en swaption.

Nollkupongswap
Zero-coupon swap · OTC
Swap där det fasta benet betalas i en klump vid förfall.

Asset swap
Asset swap · OTC
Obligation kombinerad med ränteswap som gör om den fasta kupongen till rörlig. Kvarstående spread är ett rent mått på kreditrisken.

Totalavkastningsswap
Total return swap (TRS) · OTC
Ena parten får hela avkastningen på en tillgång mot att betala finansieringsränta. Ekonomiskt ägande utan flaggning, vilket var kärnan i Archegos-kollapsen.

Aktieswap
Equity swap · OTC
Totalavkastningsswap på aktie, korg eller index. Hedgefondernas standardverktyg för belånad och kort exponering via prime broker.

CFD
Contract for difference · OTC
Kontrakt om kursskillnaden mellan öppning och stängning av en position, med hög hävstång. Majoriteten av icke-professionella kunder förlorar pengar, vilket mäklarna enligt EU-regler måste redovisa.

Spread bet
Spread bet · OTC
Brittisk variant av CFD som juridiskt är vadslagning och därmed skattefri för privatpersoner i Storbritannien.

Utdelningsswap
Dividend swap · OTC
Utbyte av realiserade utdelningar mot ett fast belopp. OTC-föregångaren till utdelningsterminen.

Råvaruswap
Commodity swap · OTC
Utbyte av fast pris mot rörligt marknadspris på en råvara över en period. Flygbolagens och gruvbolagens standardverktyg för prissäkring.

Elprisswap och finansiellt PPA
Power swap / Virtual PPA · OTC
Långt avtal där en elproducent och en köpare byter rörligt elpris mot fast pris utan fysisk leverans. Finansierar ny vindkraft och solkraft.

Fastighetsindexswap
Property index swap · OTC
Totalavkastningsswap på ett fastighetsindex, till exempel MSCI/IPD. Mycket tunn marknad.

Kreditswap (CDS)
Credit default swap · OTC (delvis clearad)
Köparen betalar löpande premie och får ersättning om referensbolaget drabbas av en kredithändelse. Försäkring utan krav på försäkringsbart intresse.

Statskreditswap
Sovereign CDS · OTC
CDS där referensen är en stat. EU förbjuder nakna positioner, det vill säga skydd utan underliggande exponering.

Lånekreditswap (LCDS)
Loan credit default swap · OTC
CDS med ett säkerställt syndikerat lån som referens i stället för en obligation. Högre återvinning ger lägre premie.

Kreditindex (iTraxx och CDX)
CDS index · OTC (clearad)
Standardiserad korg av kreditswappar, typiskt 125 namn i Europa eller Nordamerika. Den mest likvida kreditexponeringen som finns.

Indextranch
CDS index tranche · OTC
Exponering mot ett visst förlustintervall i ett kreditindex, exempelvis de första 3 procenten. Priset styrs av kreditkorrelation.

Option på kreditindex
CDS index option (credit swaption) · OTC
Option att köpa eller sälja skydd på ett kreditindex till bestämd spread. Handel i kreditvolatilitet.

Kreditlänkad obligation (CLN)
Credit-linked note · OTC
Obligation med inbäddad såld CDS: investeraren får högre kupong men förlorar kapital om referensbolaget fallerar. Dubbel kreditrisk mot både emittent och referens.

First-to-default-korg
First-to-default basket · OTC
Kreditskydd som löser ut vid första kredithändelsen i en korg av namn.

Contingent CDS
Contingent credit default swap · OTC
CDS vars nominella belopp följer marknadsvärdet på ett annat derivat. Säkrar motpartsrisken i en specifik derivatposition.

Kapitalskyddad placering (aktieindexobligation)
Capital-protected note · OTC + Börs
Nollkupongobligation plus köpoption på en marknad: nominellt belopp tillbaka vid förfall plus del av uppgången. Skyddet gäller bara på slutdagen och bara om emittenten överlever.

Struktur med delvis kapitalskydd
Partially protected note · OTC + Börs
Som kapitalskyddad placering men med skydd på exempelvis 90 procent, vilket ger råd till mer optionsexponering.

Autocall
Autocallable note · OTC + Börs
Struktur som löses in i förtid med kupong om underliggande står över en nivå på avstämningsdagen, men ger aktieförlust om barriären bryts vid förfall. Investeraren har sålt nedsidesskydd mot hög kupong.

Phoenix-autocall
Phoenix autocallable · OTC + Börs
Autocall med minneskupong som betalas även när förtida inlösen inte sker, så länge underliggande står över kupongbarriären.

Rabattcertifikat
Discount certificate · Börs
Ger underliggande aktie till rabatt mot att uppsidan kapas vid ett tak. Motsvarar en covered call i paketerad form.

Bonuscertifikat
Bonus certificate · Börs
Betalar en bonusnivå så länge underliggande aldrig berör en barriär på nedsidan, annars följer den aktien rakt av.

Sprintercertifikat
Outperformance / Sprint certificate · Börs
Ger dubbelt deltagande i uppgång upp till ett tak, men full nedsida.

Equity-linked note (ELN)
Equity-linked note · OTC
Kort skuldebrev med avkastning kopplad till en aktie, ofta med inbäddad såld säljoption. Storsäljare i asiatisk private banking.

Dual currency deposit
Dual currency deposit · OTC
Insättning med hög ränta där banken får välja att återbetala i en annan valuta till förutbestämd kurs. Kunden har sålt en valutaoption.

Range accrual
Range accrual note · OTC
Obligation där kupongen bara tjänas in de dagar en referensränta ligger inom ett bestämt intervall.

Omvänd FRN
Inverse floater · OTC
Obligation vars kupong stiger när referensräntan faller. Duration långt över löptiden, vilket knäckte Orange County 1994.

Steepener
CMS steepener note · OTC
Obligation vars kupong beror på skillnaden mellan lång och kort swapränta, ofta med hävstång.

TARN
Target redemption note · OTC
Struktur som löses in automatiskt när ackumulerade kuponger nått ett målbelopp.

Snowball
Snowball note · OTC
Räntestruktur där varje kupong bygger på föregående kupong plus eller minus en ränteberoende komponent. Extremt vägberoende.

Ackumulator
Accumulator · OTC
Åtagande att köpa en aktie dagligen till rabatt tills en knock-out-nivå nås, men med dubbel volym om kursen faller under lösenpriset. Kallas med viss rätt "I kill you later".

Decumulator
Decumulator · OTC
Spegelbilden: åtagande att sälja en aktie dagligen till premie, med dubbel volym om kursen stiger.

TARF
Target redemption forward · OTC
Serie valutaterminer till förmånlig kurs som upphör när ackumulerad vinst nått ett tak, medan förlusterna saknar tak. Har sänkt åtskilliga exportföretag i Asien.

CPPI-struktur
CPPI note · OTC
Kapitalskydd genom dynamisk omfördelning mellan riskfylld tillgång och ränteplacering i stället för option. Kan låsas helt i räntor efter ett kraftigt fall.

Fondlänkad obligation
Fund-linked note · OTC
Obligation med avkastning kopplad till en fond eller hedgefond, ofta med belåning eller kapitalskydd.

Actively managed certificate (AMC)
Actively managed certificate · OTC + Börs
Schweiziskt certifikat som följer en diskretionärt förvaltad portfölj. Ett sätt att paketera en strategi utan att starta fond, med emittentrisk.

Certifikat på egen korg
Custom basket certificate · OTC
Skräddarsytt certifikat på en korg som kunden själv definierat, utgivet av bank till professionella investerare.

EU-utsläppsrätt (EUA)
EU Allowance · Börs + OTC
Rätt att släppa ut ett ton koldioxidekvivalenter inom EU:s handelssystem. Klassas som finansiellt instrument under MiFID II.

Termin och option på utsläppsrätter
Carbon future / option · Börs
Derivat på EUA, främst decemberkontraktet på ICE Endex. Där prisbildningen i praktiken sker.

Utsläppsrätter i andra system (UKA, CCA, RGGI)
Compliance carbon allowances (UKA, CCA, RGGI) · Börs + OTC
Motsvarande utsläppsrätter i Storbritannien, Kalifornien och nordöstra USA. Systemen är inte sammanlänkade, så priserna skiljer sig kraftigt.

Frivillig klimatkredit
Voluntary carbon credit (VCU) · OTC
Certifikat för ett ton undviken eller upptagen koldioxid utanför reglerade system. Stora kvalitetsproblem och ingen enhetlig standard.

Elcertifikat
Electricity certificate (elcert) · OTC
Svensk-norskt stödsystem där producenter av förnybar el fick certifikat som kvotpliktiga elleverantörer måste köpa. Systemet avslutas 2035.

Ursprungsgaranti
Guarantee of origin (GO) · OTC
Bevis på att en MWh el producerats från en viss källa, handlat separat från elen. Det som gör att ett elavtal får kallas förnybart.

Renewable energy certificate (REC)
Renewable energy certificate · OTC + Börs
Amerikansk motsvarighet till ursprungsgarantin, med delstatliga kvotsystem som driver efterfrågan.

Finansiell transmissionsrätt (FTR)
Financial transmission right · Börs + OTC
Rätt till prisskillnaden mellan två elområden eller noder. Säkrar flaskhalsrisk i nätet, i Europa som långsiktiga överföringsrätter.

Kryptovaluta med egen kedja (bitcoin)
Native cryptocurrency (coin) · Börs (krypto) + OTC
Digital tillgång som är basvaluta i en egen blockkedja, utan emittent eller underliggande kassaflöde. Värdet vilar helt på nätverkseffekt och knapphet.

Plattformstoken (ether)
Smart contract platform token · Börs (krypto) + OTC
Basvaluta i en kedja för smarta kontrakt, som också används för att betala transaktionsavgifter i nätverket.

Stablecoin med fiatreserv
Fiat-backed stablecoin · Börs (krypto)
Token som ska hålla kursen 1:1 mot en valuta genom reserver i bankmedel och korta statspapper. I praktiken en penningmarknadsfond utan ränta till innehavaren, i EU reglerad under MiCA.

Säkerhetstoken
Security token · Börs (krypto) + OTC
Token som juridiskt är ett värdepapper, exempelvis aktie eller obligation, men registreras på blockkedja.

Tokeniserad realtillgång (RWA)
Tokenized real-world asset · Börs (krypto) + OTC
Token som representerar andel i en traditionell tillgång, vanligast amerikanska statsskuldväxlar via tokeniserade penningmarknadsfonder.

Kryptooption
Crypto option · Börs (krypto)
Option på bitcoin eller ether, handlad på kryptobörser som Deribit och i reglerad form på CME.